Au sud de Moulins, la réserve naturelle nationale du Val d'Allier est gérée par la Ligue de Protection des Oiseaux Auvergne et l’Office National des forêts depuis sa création en 1994. Ces 1 450 hectares sont un lieu apprécié des pécheurs, des randonneurs et surtout des oiseaux !
Entre Vichy et Moulins, la réserve naturelle comprend les deux rives de l'Allier, et ses larges méandres, s'étend sur une vingtaine de kilomètres de long.
La richesse des milieux et des habitats fait que la réserve naturelle du Val d'Allier abrite une flore et une faune très diverses : plus de 100 espèces d'oiseaux nichent ici.
Des groupes, comptant parfois jusqu'à 500 individus, hivernent dans l'Allier, la nuit dans des dortoirs et le jour dans les champs de céréales et au bord de l'Allier où elles se nourissent des restes du mais cultivé dans les champs alentours.
La réserve naturelle est la deuxième réserve ornithologique française, après la Camargue.